一、化工市場(chǎng)指數(shù)分析
2020年可謂是驚心動(dòng)魄的一年，年內(nèi)化工市場(chǎng)大幅波動(dòng)。年初開始，新冠疫情席卷而來，國內(nèi)制造業(yè)大面積停工，人們居家隔離，市場(chǎng)交投幾乎停滯，給化工市場(chǎng)帶來重創(chuàng)。無獨(dú)有偶，疫情及沙特打響價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重沖擊油價(jià)，一、二季度國際原油價(jià)格史詩性下挫，WTI價(jià)格一度跌到了-37.63美元/桶，讓市場(chǎng)人士大跌眼鏡。2020年眾多化工產(chǎn)品出現(xiàn)罕見的暴漲暴跌行情，其中用于消毒劑的異丙醇及其原料丙酮在需求驟增的影響下短期大幅沖高，后期快速回落，年內(nèi)振幅均超過140%。另外，用于口罩熔噴布的聚丙烯也上演了幾天暴漲幾千元的魔幻戲碼。二季度開始，隨著國內(nèi)廠家逐步復(fù)工，加之大部分海外訂單轉(zhuǎn)移至中國，部分產(chǎn)品迎來報(bào)復(fù)性反彈，化工市場(chǎng)開啟了騰飛模式，用“從地獄到天堂”來形容今年的市場(chǎng)走勢(shì)一點(diǎn)兒也不為過?；ぴ诰€發(fā)布的化工價(jià)格指數(shù)收于4167點(diǎn)，全年漲幅為2.1%，振幅高達(dá)37.0%。其中上漲產(chǎn)品共計(jì)106個(gè)，占產(chǎn)品總數(shù)的66.3%；下跌的產(chǎn)品共53個(gè)，占產(chǎn)品總數(shù)的33.1%。
中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）走勢(shì)
二、熱門產(chǎn)品分析
(1)漲幅榜產(chǎn)品分析
環(huán)氧丙烷：2020年環(huán)氧丙烷市場(chǎng)漲幅大，年底收于18400元（噸價(jià)，下同），年內(nèi)漲幅高達(dá)84.9%。4-10月環(huán)氧丙烷市場(chǎng)一直處于上行通道之中，11-12月高位震蕩為主。市場(chǎng)供應(yīng)收緊是推動(dòng)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)持續(xù)上漲的主要原因。受年初疫情影響，在成本及需求壓力下，環(huán)氧丙烷廠家大多降負(fù)，加之萬華等廠家停車檢修，市場(chǎng)流通貨源減少，價(jià)格節(jié)節(jié)上漲。隨著原料價(jià)格持續(xù)推升，下游碳酸二甲酯和PPG同樣漲勢(shì)喜人。
醋酸：2020年醋酸市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行，年底收于4450元，漲幅為77.3%。1-10月市場(chǎng)在2000-3000元區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，11月開始大幅沖高，一度上漲至5300元高位。11月起北方多套裝置生產(chǎn)不穩(wěn)，12月初主力工廠南京BP50萬噸/年裝置因故停車，山東兗礦100萬噸/年裝置降負(fù)，加重了供應(yīng)不足的局面。此外，國內(nèi)外終端產(chǎn)品需求旺盛，下游PTA方面有多套大型裝置投產(chǎn)，醋酸酯系列產(chǎn)品也維持較高的開工率，市場(chǎng)上漲信心較足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，下游醋酸酐、醋酸丁酯及醋酸乙烯等各有不同程度的上漲，年內(nèi)漲幅分別達(dá)到71.1%、53.3%和50.2%。
丁辛醇：2020年丁辛醇市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，辛醇和正丁醇年底分別收于12000元和9750元，漲幅達(dá)到70.2%和62.5%。因冬季環(huán)保力度加強(qiáng)，11月起主產(chǎn)地山東裝置開工負(fù)荷下調(diào)，同時(shí)韓國、沙特等部分裝置檢修，12月巴斯夫宣布德國45萬噸/年的裝置不可抗力，使得丁辛醇出口訂單增加，刺激價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。此外，增塑劑行情走高也給丁辛醇市場(chǎng)帶來支撐。
（2）跌幅榜產(chǎn)品分析
芳烴：2020年芳烴市場(chǎng)弱勢(shì)下調(diào)，跌勢(shì)主要集中在1-3月，據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)對(duì)二甲苯、溶劑級(jí)二甲苯、異構(gòu)級(jí)二甲苯、甲苯和純苯分別收跌32.4%、31.7%、31.6%、29.7%和27.4%。芳烴市場(chǎng)受到原油暴跌行情的打壓，1-3月國際原油遭遇史詩性暴跌，一季度WTI及布倫特原油分別收跌66.5%和65.5%，對(duì)芳烴成本支撐大幅減弱。在這其中，PX跌幅為明顯，浙石化一期400萬噸/年等新裝置的上馬使得PX供應(yīng)整體偏高，盡管后期原油價(jià)格反彈，但PX新增產(chǎn)能較多，仍然打壓市場(chǎng)走勢(shì)，4-12月低位盤整為主。
二乙二醇：2020年二乙二醇價(jià)格重心不斷下移，年底收于4350元，跌幅為29.8%。2019年底二乙二醇市場(chǎng)大幅拉漲，年初開始市場(chǎng)存在一定回調(diào)需求。與此同時(shí)，年初大煉化相繼投產(chǎn)，二乙二醇產(chǎn)能增長(zhǎng)，加之主要下游不飽和樹脂產(chǎn)業(yè)開工負(fù)荷下降，需求大幅下滑，整體表現(xiàn)十分疲軟，價(jià)格在3月跌至多年新低3000元。
PTA：2020年P(guān)TA市場(chǎng)走勢(shì)與原料PX相仿，年底收于3580元，跌幅為26.9%。1-3月原料PX持續(xù)走低，拖累PTA市場(chǎng)價(jià)格下滑。而年初開始的疫情使得下游聚酯企業(yè)開工低位，市場(chǎng)需求十分低迷。2020年P(guān)TA裝置迎來投產(chǎn)高峰，年內(nèi)恒力四期及五期各250萬噸/年和獨(dú)山能源220萬噸/年投產(chǎn)，使得PTA產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，行業(yè)壓力十分明顯。
三、重點(diǎn)產(chǎn)品分析
甲醇：2020年甲醇市場(chǎng)跌后回暖，年底價(jià)格收于2585元，漲幅為27.7%。年內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格逐步抬升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，鄭商所動(dòng)力煤價(jià)格上漲24.9%，原料價(jià)格上揚(yáng)給予甲醇一定成本壓力。此外，三季度開始部分甲醇裝置停車檢修，國內(nèi)疫情受到控制需求提升同樣支撐甲醇價(jià)格自下半年開始反彈。
C3產(chǎn)業(yè)鏈：2020年C3產(chǎn)業(yè)鏈除了上文提到的環(huán)氧丙烷外，其他產(chǎn)品也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。丙酮是2020年熱點(diǎn)產(chǎn)品之一。其下游異丙醇可用于生產(chǎn)消毒殺菌產(chǎn)品，受全球疫情迅速蔓延影響，國際消毒劑的需求激增，國內(nèi)出口訂單大幅增長(zhǎng)。國內(nèi)異丙醇廠家開工負(fù)荷提升，主要供應(yīng)出口，市場(chǎng)需求十分旺盛，價(jià)格一度沖高至14000元。在下游異丙醇的強(qiáng)勁支撐下，原料丙酮市場(chǎng)同樣瘋狂上漲。但進(jìn)入下半年，隨著海外訂單減少及部分替代產(chǎn)品的出現(xiàn)，異丙醇需求大幅下挫，熱度減退，市場(chǎng)逐步理性回歸。丙烯酸市場(chǎng)震蕩走高，原料丙烯年內(nèi)漲幅為18.2%，對(duì)丙烯酸存在一定成本支撐。供需面來看，國內(nèi)丙烯酸整體開工偏低，場(chǎng)內(nèi)流通貨源減少，而下游部分企業(yè)出口需求好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。下游丙烯酸丁酯跟隨上漲，漲幅達(dá)到49.1%。
聚酯原料：2020年聚酯原料市場(chǎng)較為低迷。乙二醇年內(nèi)收跌18.8%，年底收于4060元，1-3月跌幅較為明顯。2月恒力石化2套90萬噸/年裝置及浙石化75萬噸/年裝置產(chǎn)品投放市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)驟然增加，而下游聚酯行業(yè)受到疫情影響復(fù)工時(shí)間持續(xù)推遲，導(dǎo)致一季度乙二醇市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，價(jià)格大幅下滑。4-12月乙二醇市場(chǎng)止跌回暖，但漲幅有限，難以挽回前期跌幅。
塑料樹脂：2020塑料樹脂基本以漲為主。LDPE、POM、PBT、ABS等漲幅分別為38.3%、34.1%、32.2%和27.0%。在PE產(chǎn)品中，LDPE市場(chǎng)漲勢(shì)十分搶眼。近幾年國內(nèi)LDPE產(chǎn)能增加，擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于HDPE和LLDPE，加之年內(nèi)部分LDPE裝置檢修，伊朗貨源因制裁原因?qū)е聡鴥?nèi)進(jìn)口減少，市場(chǎng)價(jià)格順勢(shì)上揚(yáng)。ABS年內(nèi)漲幅為27.0%，4月“一盔一帶”安全守護(hù)行動(dòng)在全國各地開展，頭盔成為新的明星產(chǎn)品，其原料ABS大幅拉漲，下半年下游空調(diào)及冰箱等海外訂單暴增，再度給予ABS強(qiáng)勁支撐。臨近年底，市場(chǎng)炒漲情緒減弱，價(jià)格開始逐步回落。
橡膠：2020年合成橡膠價(jià)格與去年相差不大。年內(nèi)丁二烯下跌3.6%，呈現(xiàn)一季度持續(xù)下挫，二三季度低位震蕩，四季度強(qiáng)勢(shì)反彈的態(tài)勢(shì)，下游合成橡膠預(yù)期走勢(shì)相近。年初開始浙石化及恒力石化新裝置使得丁二烯整體供應(yīng)有所增加，但終端輪胎市場(chǎng)因海外汽車行業(yè)停產(chǎn)的緣故，合成膠整體需求不佳。進(jìn)入四季度，隨著終端汽車行業(yè)的銷量提高，輪胎的內(nèi)銷及海外訂單大幅增長(zhǎng)，丁二烯及下游合成膠價(jià)格開啟反彈的號(hào)角。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)丁苯橡膠上漲2.7%，順丁橡膠下跌3.7%。
四、前景展望
展望新的一年，原油市場(chǎng)方面，目前歐美等地區(qū)疫情仍然十分嚴(yán)峻，但隨著新冠疫苗接種排上日程，疫情將在一定程度上得到控制，海外需求有望復(fù)蘇。此外，2020年底美國大選熱鬧非凡，2021年拜登大概率入主白宮。據(jù)悉，拜登主張極力發(fā)展清潔性可再生能源，并計(jì)劃重新加入《巴黎氣候協(xié)定》，拜登上臺(tái)后可能會(huì)提高石油尤其是頁巖油生產(chǎn)的成本，從而進(jìn)一步推高油價(jià)。與此同時(shí)，OPEC+聯(lián)盟決定放慢原定的2021年增產(chǎn)步伐。綜合而言，預(yù)計(jì)2021年國際原油重心將小幅抬升。
隨著國內(nèi)大型煉化一體化項(xiàng)目建設(shè)的蓬勃發(fā)展，2020年下半年中化泉州、中科煉化、遼寧寶來、萬華等大型項(xiàng)目相繼投產(chǎn)，由于這些項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)間相對(duì)較晚，產(chǎn)能釋放的影響將在2021年顯現(xiàn)。2021年盛虹石化、衛(wèi)星石化及浙石化二期等項(xiàng)目同樣存在投產(chǎn)預(yù)期，屆時(shí)烯烴、芳烴、塑料樹脂等產(chǎn)品供應(yīng)大幅增加，國內(nèi)供應(yīng)格局可能因此出現(xiàn)較大改變。
2020年11月，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式簽署，協(xié)定生效后區(qū)域內(nèi)90%以上的貨物貿(mào)易將終實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，隨著貿(mào)易壁壘的不斷降低，有利于化工下游化纖等行業(yè)出口，從而帶動(dòng)相關(guān)化工品需求增長(zhǎng)。與此同時(shí)，國內(nèi)部分化工材料依賴進(jìn)口，而日韓等國家為主要進(jìn)口來源國，RCEP將有助于國內(nèi)企業(yè)降低進(jìn)口成本。
此外，全國“限塑令”將再度升級(jí)，2021年起特定場(chǎng)所禁用不可降解塑料袋，這將使得可降解塑料得到大力發(fā)展，但與此同時(shí)，傳統(tǒng)塑料如PE、PVC等產(chǎn)品的需求將因此受到抑制。
2020年在疫情及原油的雙重打壓下，很多產(chǎn)品都一度跌至十年新低，后期受到需求提升等因素影響價(jià)格出現(xiàn)報(bào)復(fù)式反彈。2021年多家大型項(xiàng)目存在投產(chǎn)預(yù)期，大宗產(chǎn)品產(chǎn)能釋放較多，而隨著疫苗的廣泛使用，全球經(jīng)濟(jì)也將逐步走出疫情的影響，這將使得下游汽車等行業(yè)需求進(jìn)一步回升，加之原油市場(chǎng)謹(jǐn)慎看好，預(yù)計(jì)2021年化工市場(chǎng)終將守得云開見月明，整體修復(fù)向上為主。
